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《惡魔財經辭典》



站在金融煉獄之門的入口？儘管放聲大笑就好！

《華爾街日報》理財專欄作家傑森?茲威格

用譏諷妙語KO華爾街唬爛行話

戳破官方說法、打臉名嘴專家

為投資人撥開迷霧，指引生路！



Amazon 4.6顆星

幽默╱財經專業類TOP 20暢銷書



「尖酸幽默的金融洞見」-Time

「譏諷妙語揭穿華爾街鬼話」- Business Insider





華爾街--及全球各國金融圈--總是喜歡用各種千奇百怪的方法，把簡單的想法弄得複雜、安全的投資變得有風險、重要的資訊變得難以理解。如同前聯準會主席葛林斯潘曾言：「如果你感覺我說得清楚，你一定是誤解我說的話了。（If I seem unduly clear to you, you must have misunderstood what I said.）」投資人往往不明就裡，抱著錢滾錢的美夢，一頭栽入充滿灌水數據、粉飾財報、哄騙訛詐的混亂世界，被經理人、證券商、分析師等等各種「專業人士」帶著團團轉，賠上資本住進「套房」，甚至一步步陷入地獄難以翻身，而變肥的只有broker的佣金??





?《惡魔財經辭典》是辭典，也是投資教戰守則



要如何避開投資陷阱、逃離金融地獄？《惡魔財經辭典》就是你的求生手冊！作者傑森．茲威格（Jason Zweig）是《華爾街日報》個人理財專欄作家，曾主編股神巴菲特恩師班傑明．葛拉罕（Benjamin Graham）所著的投資聖經《智慧型股票投資人》（The Intelligent Investor, 1949）最新增訂版，加入他的逐章評釋成為共同作者。在《惡魔財經辭典》中，這位美國知名金融評論家解釋了那些你該學會、卻從未真正理解的金融詞彙，還要教你聽懂那些專家說詞裡的反話、謊話、夢話、空話、鬼話。茲威格傳授辨識騙局、對抗誘惑、躲避風險的方法，教你當個「智慧型投資人」！





?《惡魔財經辭典》不是辭典，是惡搞譏諷金融圈的「偽」辭典



千萬不要以為《惡魔財經辭典》只是一本實用但無趣的工具書。茲威格以安布羅斯．比爾斯（Ambrose Gwinnett Bierce）的經典諷刺文學《惡魔辭典》（The Devil's Dictionary, 1906）為靈感，用他的尖酸妙筆，把他打滾金融圈多年的觀察與心得寫入其中。幽默、嘲諷、博學逗趣，讓讀者時而拍案叫絕，時而會心苦笑。有時諷刺中反而點出真意，像照妖鏡揭金融圈的虛偽假象！





【本書特色】



1. 金融詞彙A~Z，搞懂術語行話

什麼是ETF？什麼是UHNWI？了解（不斷被創造出來的）金融詞彙是投資人自己的責任。看得懂財經新聞報表，聽得懂專業趨勢分析，任憑理專、投顧說得天花亂墜，也沒辦法隨便呼嚨你！

例：如果有個財務顧問跟你說，某一類的避險基金每年平均有百分之X的報酬率，你就問：「那個數字是backfill（回填）後的數字嗎？」如果你的顧問聽不懂，就換一個吧！



2. 酸力全開，舒鬱解悶功效良好

茲威格的挖苦功力相當高明，罵人不帶髒字卻一針見血。不過，他的砲火不只瞄準政府、券商、專家、經理人，對盲目、自大、不理性的投資人也毫不留情！讀者可能會冷不防中箭、被潑冷水，但也或許被一巴掌打醒！

例： earnings surprise n. 盈利不符預測

??數十年來已經有數不清的盈餘預測顯示，分析師連幾塊錢的預測誤差都做不到，更遑論幾毛錢的誤差。但是投資人仍然繼續對企業預測失準感到surprised（詫異），這才是最令人詫異的地方。



3. 考據詞源出處，增加趣味話題

除了bull「牛」和bear「熊」，你知道金融圈裡還有 dog「狗」和dead cat「死貓」嗎？作者旁徵博引，認真探查一些有趣的詞彙來源，讀者不僅能學會用法，還能學到新知趣聞，聊起投資經就是比別人有梗有料！

例：boiler room（鍋爐室，高壓推銷投資商品的詐騙手法）一詞的起源，有一說是，這種生意最初都是在辦公大樓地下室暖氣爐室隔壁的房間進行，因為租金較低廉；另有一說是，為了從潛在客戶身上榨出錢，這些推銷員的說詞會越來越熱烈、激動（heated）。



4. 註解補充用心，拉近文化距離

本書內容主要是針對華爾街，對於中文讀者可能不熟悉的美國文化背景與事件，譯者與編輯特別加以註解，幫助了解作者的文意。

例：如果你以為「買高賣低」這種反向操作只會發生在個別投資人身上，有如裝糊塗的柯立根（Wrong-Way Corrigan）（註），那就太不了解企業配置資金的操作手法了。



（註）1938年，美國飛行員道格拉斯?柯立根（Douglas Corrigan, 1907-1995）進行橫跨美國大陸的飛行。回程時，他未照原計劃從紐約飛回加州長島市，反而飛到愛爾蘭降落在都柏林，事後宣稱是羅盤失常及天候不佳誤導。柯立根多次申請這段路線的飛行計劃被駁回，他的「誤判而轉錯方向」也被認為是故意的，因而有了Wrong Way 的綽號。



5. 投資提點建議，務實考量人性

身為個人投資理財專欄作家，茲威格經常受電視報章之邀提供投資建議，《惡魔財經辭典》也不例外。基於對行為經濟學的研究，他的建言經常考量到凡人都可能有的盲點，相當實際。

例： 驗證性偏誤（confirmation bias）太普遍，會漸漸形成潛在危害，因此，投資人必須強迫自己透過檢查清單（checklist）之類的程序，來尋求及思考其他反面證據，不然只會困於自己腦袋的回音室，腦海中永遠只迴盪著：「我是對的，其他人都是錯的。」

【國際金融大師推薦】



「本書對金融法則的說明，是我看過最有趣的。」-- 羅伯特?席勒（Robert Shiller），諾貝爾獎經濟學得主



「結合譏諷幽默、學術詞源、絕佳建議，投資人必讀，沒投資的人讀來也充滿樂趣。」--威廉?夏普（William F. Sharpe），諾貝爾獎經濟學得主



「為聰明、天真或受害的投資人所寫，一針戳破華爾街的謊言神話。」-- 約翰?伯格（John C. Bogle），先鋒共同基金集團（The Vanguard Group）創辦人



「幫助投資人了解及對抗金融業者唬人的術語。」-- 麥克斯?貝澤曼（Max H. Bazerman），哈佛大學甘迺迪學院公共領導中心主任



「『機智、逗趣』不太可能用來形容辭典，但對這本適用！」-- 理查?塞勒（Richard H. Thaler），芝加哥大學行為科學與經濟學教授 / 歐巴馬競選團隊首席經濟顧問



「讓我笑到岔氣憋不了！我投降，我寫不贏他。」-- 梅爾?史塔曼（Meir Statman），聖塔克拉拉大學財務金融學教授 / 《為什麼你無法致富》（What Investors Really Want）作者





【國內A咖推薦】



吳嘉隆 AIA Wealth 財富管理公司首席經濟學家

林世昌 清華大學經濟系教授 / 德國 IZA 研究員

阮慕驊 財經達人

陳鳳馨 NEWS98「財經起床號」主持人

綠 角 財經作家

羅際夫 正聲「財經早知道」主持人

難攻大士 網路評論家

你我都聽過這樣的都會致富傳說：A先生從Apple草創就買進該公司股票，如今股價翻百倍值千萬；B太太是房地產殺手，專挑蛋黃區一個月內轉手數百萬入袋；上班族C小姐每天省下一杯咖啡錢買基金，三年後賺了人生第一桶金。

曾幾何時，領薪、省錢、儲蓄已經不夠，以錢滾錢成為人人該具備的基本常識與技能。IQ不是指intelligence quotient（智商），而是investment quotient（投資商數）。金融圈還創造其他如FQ、MQ（finance quotient、money quotient，理財商數）的縮寫，甚至專為兒童開班授課，看準父母怕孩子（的財富）輸在起跑點。

學習理財投資，是件好事。但有多少人有把握不受投顧、理專的話術煽動？不被自己的自信、激情、不甘等等情緒左右？有多少人真的做足功課，看得懂財報數據行話，還要能看穿券商及金融「商品」的粉飾包裝？

《惡魔財經辭典》不只解釋財經詞彙，也是一部難得的財經諷刺文學。書中揭開華爾街的天花亂墜、掩罪飾非，對投資人的投機、狂傲、懶惰、易騙也毫不留情。閱讀此書，相信能讓讀者更加警覺，在大笑（或苦笑）的同時，不妨檢視自己的理財心態與觀念，朝著「智慧投資人」前進。

話說回來，「投資一定有風險，（基金）投資有賺有賠」，申購前，您曾「詳閱公開說明書」嗎？（EZ叢書館主編張玉芬）

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  作者介紹

  
  
  
  
  
  
  傑森．茲威格（Jason Zweig）
  
  
  
  《華爾街日報》個人理財專欄作家、《Money錢》雜誌資深撰稿、《Time時代》雜誌及CNN網站客座專欄作家，曾任《Forbes富比士》雜誌共同基金版主編、《Time時代》雜誌商業經濟調查記者、《Africa Report》雜誌編輯助理，著有Your Money and Your Brain（《大腦鍊金術》）、The Little Book of Safe Money、Benjamin Graham, Building a Profession等。
  
  
  
  2003年，茲威格重編了股神巴菲特恩師班傑明．葛拉罕（Benjamin Graham）1949年的投資巨著《智慧型股票投資人》（The Intelligent Investor）最新修訂版，加入他以當代觀點為全書各章撰寫的評註，為這部經典鞏固了21世紀的重要地位。
  
  
  
  茲威格也是一位公共演說家，時常受邀擔任電視與廣播節目的財經評論嘉賓，曾為美國個人投資協會、Aspen協會、CFA協會、晨星投資論壇、哈佛大學、史丹佛大學、牛津大學等名校演講，為美國金融博物館多年來的受託人，曾赴耶路撒冷希伯萊大學研究中東歷史文化。
  
  





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  譯者介紹

  
  
  
  
  林錦慧
  
  
  
  政大英語系畢業，曾任《時代解讀》（TIME Express）雜誌副總編輯，現為專職譯者，譯有《搞懂金融世界的第一本書》、《深入Apple直營門市》、《50大商業思想家論壇》、《大膽去贏：歐巴馬教你打贏商戰和選戰》、《英文字彙解密》等。
  
  
  
  

惡魔財經辭典－目錄導覽說明

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  ?各界推薦
  
  ?教你看穿迷霧的金融投資辭典 綠角（財經專家）
  
  ?打破金融母體幻象，歡迎回到真實世界 難攻大士（網路評論家）
  
  ?作者簡介
  
  ?作者前言
  
  ?A~Z
  
  

AAA adj. 3A等級的

一般念成「3A」，不過近年來念成「唉唉唉唉唉唉！」



AAA是標準普爾（Standard & Poor's）、穆迪（Moody's）、惠譽（Fitch）之類的評比機構給有價證券的評等，意指「最高品質」、「違約風險最低」。儘管如此，2007 年到2009年有數千個AAA等級的有價證券，最後卻證明是最低品質、違約風險最高的。2008年頭三季，有超過1萬1000個AAA等級房貸有價證券突然遭到大幅下修評等，其中許多證券的價格跌掉七成或更多，導致投資人損失數千億美元。



（請參考） credit rating





account n. 帳戶

你存放在證券公司、投資顧問公司、銀行等等機構的金錢，會因為收入、獲利、虧損、手續費而產生持續且劇烈的變動。這些機構每月或每季會給你一份帳戶明細（account statement）。



>>賬戶明細上面會盡量隱藏、偽裝虧損和費用的部分，讓你把注意力都放在收入或獲利。



account這個字還有另外幾個意思。若是做為動詞，意思是「說故事」，尤其為了「將某人的行為合理化」。片語call to account或bring to account的意思是「責問」，要求總管為發生的事（尤其是不好的事）負起責任。the final account是上帝在最後審判日執行的終極正義審判。



>>以上除了第一個意思還用於現代金融，其餘已被遺忘。



此外，account也是client（客戶）的俚語：



例：

Moe DiNero是加州尤里卡市Blitz, Baum & Newcombe證券公司的財富管理人，他指著電腦螢幕上的一個名字說：「這位男士是我最好的客戶（account），我從他身上賺到的手續費，比從其他人身上賺到的還要多。」





account statement n. 帳戶明細

>> 銀行、證券公司、投資公司提供的文件，專門為了讓客戶（client）看不懂而設計，以免客戶提出「是誰把我的錢燒掉？」之類沒禮貌的問題。想看懂帳戶明細上面的結餘和最近的交易，還是有辦法，但先去拿個密碼學博士學位再說。





accumulate v. 累積；accumulation n. 累積

股票分析師常用的字彙，用來推花旗負債協商薦某一檔股票。



>> 但又可以不將buy（買進）說出口，萬一股票暴跌還可規避責任。



例：

怒氣沖沖的客戶問：「你為什麼在Vertiginous公司股價在歷史高點的時候建議買進（buying）？害我單週就賠掉88%！」

Schmutz, Garbisch, Dreck & Pugh證券公司的資深分析師Kent B. Thoreau淡定地回答：「我可沒有建議買進（buying it），我是建議累積（accumulating it）。」





acquisition n. 收購（公司）

>> 某一家公司花太多錢買下另一家公司的交易。



華倫．巴菲特（Warren Buffett）曾經寫道：「要是某個執行長興致勃勃要進行一筆愚蠢之至的收購，他的內部員工和外部顧問就會設法搬出必要的推測數字，以便將他的立場合理化。坦白說出『國王沒穿衣服』這種事只會出現在童話裡。」





act v. 表現，行動

金融市場常被視為有生命的動物一樣，彷彿有自我意識、有自我意志。交易員和股市分析師會說「市場表現得不正常」、「市場表現得好像無論如何都要往上走」或「市場表現得很緊張」。



哥倫比亞大學社會心理學家麥可?莫里斯（Michael Morris）帶領的一項研究顯示，如果把股價變化比喻為擬人化的肢體動作，投資人比較可能預期當前的走勢會持續下去。



「道瓊指數今天奮力往上走（fought its way upward）」、「市場掙脫出來（broke free），爬得更高（climb higher）」，這類擬人、生動的畫面有其力量。人天生會被動作激起興奮感，尤其是用社交互動中熟悉的詞彙來形容的時候。新聞報導如果把金融市場描述成有如運動員短跑衝刺（sprinting）、跳躍（leaping）、跳崖（cliff diving），會比用一連串單調的數字更令人興奮。



市場會「做出行動」（act）的觀念已行之數百年。早在17世紀的阿姆斯特丹，股市稱為actie，也就是英文的action（行為，行動），股票交易員則稱為actionist；在法國，股票交易員稱為actionnaire。



不過，市場不會因為擬人化就真的是人。比起「上漲（gone up）20點」，「跳升（leaping up）20點」似乎感覺比較可能繼續往上走，不過實際上並不會。數百萬交易員的操作是互相對立的，得要有人賣股票，才有人買得到。股市並不是一股一致的力量，不會採取一致的行動；股市是一個機制（mechanism），看法相反的人在其中就彼此的差異取得價格共識。



>> 投資人切記，不要理會那些形容市場如何「行動」的詞彙，而是要注意價格波動的比例，用了一堆「跳升」（leaping）、「飛升」（surging）、「急衝」（racing）、「猛落」（plunging）、「暴跌」（collapsing）、「俯衝」（diving）等等這些活靈活現的字眼，卻很可能只是一個百分點的漲跌而已。





active adj. 活躍的，熱絡的

股市成交量很高的話，就會用active來形容。



>> 通常意味著，實際執行交易的證券公司會發財，而下單交易的投資人會破財。



如果投資經理人（portfolio manager）努力尋找最佳投資標的、避開最爛標的，以求投資績效打敗大盤，就可用active形容之。為了此一目標，投資經理人會費盡心思研究投資標的，但是等他們研究透徹，資訊也已經過時了，不得不賣掉。這一番折騰會耗掉經理人大約一年時間，也耗掉投資人每年一到二個百分點的財富。



有好幾份研究指出，如果「活躍的」經理人一整年什麼都不做，投資績效會成長一個百分點左右。



>> 也就是說，基金經理人如果從一月一日開始去休一年長假，或者搬個盆栽放在座位上代替本尊，也許能提高他們的投資績效。不過，用這種方式來行銷自己，似乎有困難，所以「活躍的」經理人還是會繼續破財，不會生財，至少對他們的客戶來說是如此。

AAA adj. 3A等級的



一般念成「3A」，不過近年來念成「唉唉唉唉唉唉！」



AAA是標準普爾（Standard & Poor’s）、穆迪（Moody’s）、惠譽（Fitch）之類的評比機構給有價證券的評等，意指「最高品質」、「違約風險最低」。儘管如此，2007 年到2009年有數千個AAA等級的有價證券，最後卻證明是最低品質、違約風險最高的。2008年頭三季，有超過1萬1000個AAA等級房貸有價證券突然遭到大幅下修評等，其中許多證券的價格跌掉七成或更多，導致投資人損失數千億美元。



（請參考） credit rating



account n. 帳戶



你存放在證券公司、投資顧問公司、銀行等等機構的金錢，會因為收入、獲利、虧損、手續費而產生持續且劇烈的變動。這些機構每月或每季會給你一份帳戶明細（account statement）。



>>賬戶明細上面會盡量隱藏、偽裝虧損和費用的部分，讓你把注意力都放在收入或獲利。



account這個字還有另外幾個意思。若是做為動詞，意思是「說故事」，尤其為了「將某人的行為合理化」。片語call to account或bring to account的意思是「責問」，要求總管為發生的事（尤其是不好的事）負起責任。the final account是上帝在最後審判日執行的終極正義審判。



>>以上除了第一個意思還用於現代金融，其餘已被遺忘。



此外，account也是client（客戶）的俚語：



例：



Moe DiNero是加州尤里卡市Blitz, Baum & Newcombe證券公司的財富管理人，他指著電腦螢幕上的一個名字說：「這位男士是我最好的客戶（account），我從他身上賺到的手續費，比從其他人身上賺到的還要多。」



account statement n. 帳戶明細



>> 銀行、證券公司、投資公司提供的文件，專門為了讓客戶（client）看不懂而設計，以免客戶提出「是誰把我的錢燒掉？」之類沒禮貌的問題。想看懂帳戶明細上面的結餘和最近的交易，還是有辦法，但先去拿個密碼學博士學位再說。



accumulate v. 累積；accumulation n. 累積



股票分析師常用的字彙，用來推薦某一檔股票。



>> 但又可以不將buy（買進）說出口，萬一股票暴跌還可規避責任。

土地銀行房屋增貸條件

例：



怒氣沖沖的客戶問：「你為什麼在Vertiginous公司股價在歷史高點的時候建議買進（buying）？害我單週就賠掉88%！」



Schmutz, Garbisch, Dreck & Pugh證券公司的資深分析師Kent B. Thoreau淡定地回答：「我可沒有建議買進（buying it），我是建議累積（accumulating it）。」



acquisition n. 收購（公司）



>> 某一家公司花太多錢買下另一家公司的交易。